novice_chips #20. Голубые акции: золотые, серебряные, бронзовые.

Голубые акции, или blue chips, давшие название формату моего биржевого контента, — это наиболее высоконадежные и ликвидные акции первого эшелона российского фондового рынка.

Самое главное их отличие от акций других эшелонов – это акции эмитентов с самой высокой капитализацией и соответственно самой высокой долей в биржевом индексе. В этих акциях постоянно и равномерно присутствуют крупные игроки, что обеспечивает каждой голубой акции свой торговый почерк, свои нюансы на росте и падении, свою реакцию на повышенные/пониженные дивиденды и т.д.

Другими словами, это акции крупнейших компаний, в которых каждый день проходят большие торговые объемы в лотах (что обеспечивает 90% всего рублевого оборота на бирже), акции, в которых не ждешь банкротства или невыплаты дивидендов.

Это акции, которые объединены общей судьбой нашего фондового рынка и имеют статистически прогнозируемые и устойчивые параметры торгов.

Практически все голубые акции торгуются и на зарубежных биржевых площадках посредством обращения депозитарных расписок 1. Это делает котировки более уравновешенными за счет арбитражных стратегий.


[1] — Депозитарные расписки являются сертификатами, дающими американским инвесторам возможность опосредованно владеть акциями иностранных компаний. Каждая из них предоставляет определенное количество акций иностранной фирмы, которые хранятся на депозите в банке. Когда говорят, что компания выпускает АДР, это означает, что она обратилась в банк-депозитарий, чтобы депонировать там свои акции, которые изымаются на это время из оборота «на родине».

Фактически, АДР — свидетельство о депонировании, выпущенное таким банком (эту функцию выполняет, как правило, один из четверки: Bank of New York, J.P. Morgan, Citibank и Bankers Trust (сейчас «дочка» Deutsche Bank).

GDR — глобальные депозитарные расписки, аналог АДР. С помощью GDR компании размещают бумаги одновременно и в США, и в Европе. Чаще всего российские GDR торгуются на Лондонской фондовой бирже (LSE).


Экономическое состояние «голубых эмитентов» напрямую зависит от решений высших должностных лиц (в области исследования и разработки месторождений, секторальной налоговой политики), мировой конъюнктуры на металлы и сырье, и геополитических аспектов национальной внешней политики. Вопреки общему мнению, валютные аспекты влияют на рублевые цены акций весьма опосредованно, вызывая лишь спекулятивные толчки при резком изменении курса национальной валюты.

Доля голубых акций представляет большую часть основных фондовых индексов МосБиржи, а также иностранных индексов для нашего фондового рынка (типа MSCI).

Вот как выглядит основной индекс первого эшелона ММВБ MICEXINDEXCF, в который входят 50 акций.

Данные на середину ноября 2017 года

Выделяются три крупнейших эмитента Сбербанк, Газпром и Лукойл, а также шесть эмитентов с долей в индексе более 3%, и еще четырнадцать эмитентов с весом от 0.7% до 3%. Совокупная доля указанных 23 акций в индексе составляет 90%.

Индекс голубых фишек RTSSTD

По такому же «элитарному» критерию МосБиржа формирует Индекс голубых фишек, включая в него лишь 16 акций с наибольшей долей в основном индексе из 50 акций первого эшелона (правда, включив Интеррао вместо Яндекса)

Однако состав голубых фишек неоднороден, и этого совсем не отражает биржевой индекс голубых фишек.

Когда мы выбираем акцию для спекулятивной торговли, мы должны учитывать ее рыночные особенности, и для этого я бы предложил использовать три критерия:

— общая судьба с рынком (не всегда акции, и далеко не все акции двигаются сонаправленно с общим рынком);

— устойчивый размах дня (ATR, о котором мы говорили в чипсе №6 про таймфреймы и в чипсе №9 про импульсы);

— устойчивые и высокие в среднем объемы торгов за час и за день (суммарное число акций в лотах, сменивших владельцев за час, 4 часа, день, неделю).

Применяя эти критерии, можно выделить три группы голубых акций, заметно расширив список голубых фишек по версии Мосбиржи, в то же время заметно понизив ведущее значение некоторых их них.

1. «Праймы» (или «голубое золото») — Газпром, Сбербанк и Лукойл. Про них трейдеры говорят «это тяжелые бумаги». У них огромная капитализация, самый большой вес в индексе. Чтобы в них произошел двухзначный рост, нужно потратить и время, и очень большие средства, и поэтому такое происходит нечасто. У них устойчивый средний размах в 1.5-2%, на который можно рассчитывать. По ним устойчивые в среднем объемы торгов за час и за день 2.


[2] — под средними значениями мы понимаем среднестатистические параметры торгов, установленные автором в своей торговой практике как значимые (общий критерий: если идет заметное отклонение от средних цифр, то на рынке происходят значимые движения). Если кто-то проведет тщательное исследование, и выявит иные средние значения, это лишь уточнит параметры, но не изменит суть изучаемых нами понятий и явлений.


Праймы «Голубое золото» ГАЗПРОМ СБЕРБАНК ЛУКОЙЛ
Общая судьба с рынком да да да
Устойчивый размах (ATR) да да да
В среднем за час +0.5% +0.6% +0.7%
В среднем за день +1+1.5% +1.5+2% +2+2.5%
Устойчивые объемы торгов да да да
В среднем за час 300 000 лотов 500 000 лотов 60 000 лотов
В среднем за день 2.6 млн лотов 4.5 млн лотов 0.6 млн лотов

2. «Голубое серебро» — акции с большими оборотами, но которые более подвижны, чем праймы, и торгуются в импульсивной манере, неровно.

Это ГМК, Новатэк, Роснефть, Татнефть, Северсталь, Сбербанк-преф (по версии биржи эта акция отнесена ко второму эшелону, хотя имеет сателлита-прайма (сбербанк-обычка) и имеет устойчивые торговые показатели).

«Голубое серебро»
Общая судьба с рынком да
Устойчивый размах (ATR) да/нет
Устойчивые объемы торгов да

3. «Голубая бронза» — акции, которые обладают многими торговыми признаками второго эшелона, но по ошибочному «элитарному» критерию и благодаря большим оборотам попадают все же в первый состав. У них неравномерные размахи и объемы, у ценовых движений повышенный размах и скорость, тренды сильнее, падения очень опасны и могут достигать двузначных цифр за день-два.

Это Аэрофлот, Алроса, НЛМК, Русгидро, ВТБ, Магнит, МТС, Мосбиржа, ИнтерРао, Сургутнефтегаз (обычка и преф).

«Голубая бронза»
Общая судьба с рынком да/нет
Устойчивый размах (ATR) да/нет
Устойчивые объемы торгов да/нет

Повторюсь, что если выстраивать иерархию фишек с учетом вышеуказанных трех критериев, то таблица рекомендуемых к спекулятивной торговле голубых фишек будет выглядеть совсем по-другому, «голубую бронзу» вообще не стоит играть, разве что в моменты исключительных движений.

Спокойнее играть «серебряные» движения в Северстали, нежели в НЛМК, в Сбербанке-преф, нежели в ВТБ, в Роснефти и Татнефти, нежели в Сургутнефтегазе.

На мой взгляд, для уверенной краткосрочной торговли на большие суммы достаточно девяти акций, составляющих голубое золото и серебро нашего фондового рынка.


 

Чипсы для новичков ставят целью ОЗНАКОМЛЕНИЕ с модельным методом торговли, и предполагают полное изучение метода в виде сотни финансовых чипсов и сотни практических чипсов.

Если мои novice_chips (финансовые чипсы для новичков) вызвали ваш интерес, пожалуйста, напишите об этом в комментариях. Задайте свой вопрос или поставьте лайк. Ваша обратная связь важна для меня.

Этот сайт использует Akismet для борьбы со спамом. Узнайте как обрабатываются ваши данные комментариев.